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贵金属开启重要趋势?白银或将跟随黄金走高

2020年06月30日 03:00
来源: 图表家

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【贵金属开启重要趋势?白银或将跟随黄金走高】分析师Stuart Allsopp表示,过去几周,白银跟随黄金走强的关联度比美国股市走低的关联度更高,从而认为这可能是一个重要趋势的开始。美国国债实际收益率的强劲下滑趋势表明,黄金将继续走高,Allsopp预计白银将倾向于跟随金价而非股市走势,因尽管美国股市下跌,通胀预期仍在逐渐上升。Allsopp预计,未来12个月,iShares 白银ETF (SLV)相对于标普500指数的表现将上涨一倍。(图表家)


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  分析师Stuart Allsopp表示,过去几周,白银跟随黄金走强的关联度比美国股市走低的关联度更高,从而认为这可能是一个重要趋势的开始。美国国债实际收益率的强劲下滑趋势表明,黄金将继续走高,Allsopp预计白银将倾向于跟随金价而非股市走势,因尽管美国股市下跌,通胀预期仍在逐渐上升。Allsopp预计,未来12个月,iShares 白银ETF (SLV)相对于标普500指数的表现将上涨一倍。

现货白银VS标普500指数

  黄金/股票比率领涨

  下图显示了白银/标普500指数和黄金/标普500指数的比率。继创下2018年低点以来的第三个高点后,后者似乎正准备挑战3月份危机形成的高点。从基本面来看,政策制定者实施的财政和货币刺激措施越激进,黄金跑赢股市的可能性就越大,因为这些措施削弱了实际GDP增长,同时加大了通胀压力,并对实际收益率构成下行压力,而实际收益率对黄金的利好程度往往要远远大于股市。

白银/标普500 &黄金/标普500

  随着对COVID-19疫情再度爆发的担忧加剧,美国10年期债券收益率似乎即将走低。从技术面来看,跌破上升趋势线后的下跌目标暗示利率可能跌至零。此举将意味着实际收益率将面临进一步的下行压力,而这对黄金构成上行压力。

美国10年期名义债券和通胀挂钩债券收益率(%)

  白银/股票比率潜力巨大

  如果黄金/标普500指数之比像Allsopp预期的那样继续走高,那么如果白银/标普500指数没有随之走高,那将是非常令人惊讶的。事实上,在Allsopp看来,白银/标普500指数的上行潜力要高得多,而下行风险要低得多。白银不仅比黄金折价幅度大,而且在经济复苏和利率正常化的情况下,鉴于其较高的工业用途,其表现更有可能跑赢黄金。

美国10年期通胀预期,标普500指数,白银

  自3月崩盘以来,美国股市、白银以及许多其他资产的走势都与市场暗示的通胀预期一致。但过去几周,标普500指数下跌,而银价和通胀预期继续上扬,这可能预示着重要的趋势即将发生。疲软的宏观经济前景、极端的估值和不断恶化的市场广度,这些因素的结合表明,股市还会有更多的下行空间。随着股价走低,对进一步货币和财政刺激措施的预期可能会上升,从而阻止通胀预期和白银的下降。而在历史上,股市熊市通常倾向于伴随通货膨胀,从而对白银有利。

(文章来源:图表家)

(责任编辑:DF387)

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